2024年10月25日公司发表三季报，前三季度完成盈余收入104.1亿元，同比增加21.3%；完成归母净利润14.9亿元，同比增加29.9%。其间，Q3完成盈余收入42.4亿元，同比增加29.4%；完成归母净利润6.0亿元，同比增加34.9%，Q3成绩略超预期。

  公司公告控股子公司江苏思源高压开关有限公司拟出资3亿元建造“高压智能组合电器（GIS）生产基地建造项目”，出资有望支撑公司高压组合电器商场开辟，满意未来交给的产能需求。

  2024年1-9月，全国电网工程完成出资3982亿元，同比增加21.1%，电网出资加快追逐电源出资。下半年输变电项目设备第3第4批投标提速，别离同比增加31%/30%。公司网内商场多环节中标比例保持领头羊，依据国网输变电项现在四批中标成果，公司组合电器/断路器/阻隔开关中标金额占比别离到达10.8%/20.5%/15.7%，排名第三/第二/第二。

  公司海外事务首要为设备出售和EPC总包左右开弓，经过EPC事务带动单机设备的出售、推进单机商品商场的打破，满意海外客户的多样化需求。经十余年开辟，公司已掩盖海外100多个国家区域，本年已打破北美和欧洲部分商场。到三季度末，公司合同负债规划到达22.4亿元，同比+98%，在手订单充分。

  2024年前三季度公司全体毛利率31.4%，同比+1.3pct；净利率14.6%，同比+0.8pct，盈余才能继续提高估计首要系公司海外收入占比逐渐提高；费用率方面，公司出售/办理/研制费用率别离为4.7%/2.5%/7.1%，同比+0.3/-0.1/-0.3pct，全体保持安稳。

  公司规划明晰、技能/办理/本钱操控抢先、股权鼓励继续激起职工积极性，在国内电网出资加快、海外电力设备需求继续景气布景下，估计公司各种类型的产品收入仍将继续增加。咱们估计公司24-26年完成经营收入156.1/191.9/235.3亿元，同增25/23/23%；完成归母净利润20.6/25.6/31.3亿元，同增32/24/23%。公司股票现价对应PE估值为28/23/18倍，保持“买入”评级。

  证券之星估值剖析提示思源电气盈余才能杰出，未来营收成长性优异。归纳基本面各维度看，股价偏高。更多

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